zone franc

zone franc, union monétaire regroupant tous les pays et groupes de pays dont les monnaies sont convertibles en francs français sur la base d'un taux de change fixe et qui acceptent de conserver sous la forme de francs français l'essentiel de leurs réserves en devises.

La zone franc a été instituée par des accords monétaires conclus entre la France et ses colonies en Afrique, à la fin des années 1940. Sa forme actuelle remonte aux années 1960, qui marquent le début de l'indépendance de la majorité des colonies françaises. À l'intérieur de cette zone, on distingue aujourd'hui seulement deux groupes rassemblant des colonies d'Afrique centrale et de l'Ouest : le Bénin, le Burkina, le Cameroun, la République centrafricaine, le Tchad, le Congo, la Côte d'Ivoire, le Gabon, le Mali, le Niger, le Sénégal et le Togo. À l'instar de l'île Maurice et des anciennes colonies d'Afrique du Nord (Algérie, Maroc et Tunisie), la Guinée et la Mauritanie n'ont fait partie de la zone franc que peu de temps. L'île Maurice a été la seule des colonies françaises d'Afrique orientale à avoir adhéré. Toutefois, un an après leur indépendance, en 1976, les Comores sont à leur tour devenus membres. La Guinée équatoriale, ancienne colonie espagnole, a rejoint la zone franc en 1985. Les autres membres sont les départements et territoires français d'outre-mer.

À l’origine, la zone franc s’est construite autour le la circulation de quatre devises. Le franc français utilisé en France métropolitaine, dans les départements d'outre-mer (Guadeloupe, Guyane française, Martinique et Réunion) et dans les territoires d'outre-mer (Mayotte, Saint-Pierre-et-Miquelon). Le franc CFA circule dans les États de l'ancienne Afrique de l'Ouest et centrale, qui sont divisés en deux zones monétaires : l'Union douanière et économique de l'Afrique centrale (UDEAC), où les initiales CFA signifient Coopération financière en Afrique centrale ; et l'Union monétaire ouest-africaine (UMOA) où CFA désigne la Communauté financière africaine. Le franc comorien est employé dans les Comores où il s'est substitué au franc CFA en 1981. Le franc CFP est utilisé dans les territoires d'outre-mer de Nouvelle-Calédonie, de Polynésie française et de Wallis et Futuna. CFP signifie Comptoirs français du Pacifique. L'émission des billets incombe aux banques centrales de l'UDEAC et de l'UMOA, à la banque centrale des Comores, à la Banque de France et à deux instituts d'émission pour les DOM-TOM. Toutes ces monnaies sont garanties par le ministère des Finances français et peuvent être converties librement dans la monnaie du pays n'appartenant pas à la zone franc. De ce fait, les pays de la zone franc CFA sont pour ainsi dire les seuls pays africains à posséder des monnaies librement convertibles.

Le taux de change entre le franc CFA et le franc français n'a pas changé pendant quelque quarante-cinq ans, 1 franc français équivalant à 50 francs CFA. À partir du milieu des années 1980, toutefois, le Fonds monétaire international et la France ont commencé à exercer des pressions en faveur d'une dévaluation, afin d'améliorer la compétitivité à l'exportation des États utilisant le franc CFA et pour limiter les dépenses imposées au ministère des Finances français, du fait de l'obligation qui lui était faite de soutenir les cours. Ces pressions sont demeurées vaines jusqu'au 11 janvier 1994, date à laquelle les treize pays employant le franc CFA ont annoncé leur décision de dévaluer leur monnaie de 50 p. 100 par rapport au franc français. Le franc comorien, qui s'échangeait depuis 1988 sur la base de 1 franc français pour 50 francs comoriens, a pour sa part été dévalué de 33 p. 100.

Depuis cette date, c’est néanmoins la stabilité qui prévaut. À partir du 1^er janvier 1999, la parité du franc CFA est indexée non plus sur le franc français mais sur l’euro. L’introduction de l’euro fiduciaire dans les pays formant l’euroland, effective depuis le 1^er janvier 2002, n’a pas remis en cause la fixité de cette parité. Désormais intégrés à un espace monétaire européen unifié, les pays de la zone franc devraient voir leurs risques de change sensiblement diminuer pour l’ensemble des transactions intercontinentales. Toutefois, les opérations financières intérieures continueront à s’effectuer en francs CFA.

L'aide française à ses anciennes colonies africaines transite depuis longtemps par la zone franc, laquelle commence à devenir plus qu'une simple union monétaire. En 1990, en effet, les États membres sont convenus de mettre en place une union économique comportant un système de finances intégré et une législation commerciale commune. En 1991, ils ont approuvé la création d'un institut régional de recherches économiques et statistiques. En 1992, ils ont signé un accord visant à assurer l'établissement d'un organisme commun chargé de la réglementation du secteur de l'assurance. L’introduction de l’euro fiduciaire qui sert d’étalon de mesure de la valeur du franc CFA devrait, à terme, renforcer cette coopération financière entre les pays de la zone en vue d’édifier un véritable espace monétaire unifié.