fusion (économie)

fusion (économie), procédé de concentration au cours duquel deux entreprises se réunissent en une seule société.

Il existe deux types de fusion :

— la fusion-réunion, dans laquelle deux sociétés ou plus disparaissent pour donner naissance à une société entièrement nouvelle ;

— l'absorption, où une société en absorbe d'autres tout en gardant son identité propre.

Ce procédé diffère des offres publiques d'achat (OPA), où une société est rachetée contre son gré. Une fusion est réalisée après établissement d'un projet de fusion qui en détermine les modalités, notamment la parité d'échange des parts sociales, et qui doit être approuvé par les assemblées générales extraordinaires de chacune des sociétés. Le patrimoine d'une société résultant d'une fusion est composé des patrimoines des sociétés qui préexistaient à la fusion.

La fusion débouche sur une plus grande concentration ou intégration. Lorsque deux sociétés produisant le même type de produit fusionnent, on parle de concentration horizontale. Elle vise le plus souvent à essayer d'obtenir un pourcentage significatif des ventes de ce marché. Si les entreprises qui fusionnent sont complémentaires et clientes, on a affaire à une concentration verticale qui permet une meilleure maîtrise du cycle de production, en particulier des approvisionnements ou de la distribution.

Il est aussi possible que les entreprises qui fusionnent n'aient pas de liens économiques apparents. Il s'agit alors d'une concentration conglomérale où la diversité des entreprises permet une diversification des risques.

Le stade ultime de la concentration est le monopole, situation dans laquelle il n'existe plus qu'une entreprise sur un marché donné. Les inconvénients résultants des situations de monopoles ont incité la plupart des pays à adopter des législations sur la concurrence assez contraignantes pour éviter que les fusions ne créent des monopoles.